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新股研究:盈趣科技—高速增长的公司 但没有最

2018-01-04

新股研究:盈趣科技—高速增长的公司 但没有最核心的拳头产品

2018-01-03 18:22:23阅读(0

  新股研究:盈趣科技—高速增长的公司,但没有最核心的拳头产品

  我们“吴国平团队”

  将为大家奉献申购新股最新挖掘解读,从我们体系”成长为王,博弈融合,引爆为辅“的对次新股一直以来的研究,用我们的视野为大家慢慢奉献更多独家不一样的思考。

  前言思考

  1、据媒体报道,在证监会的明确要求下,拟IPO企业正迎来终止审查的高潮。根据证监会披露信息,从2017年12月20日至12月28日,有20家拟IPO企业新增终止审查。而这一数量在12月31日前仍有可能增加。

  2、“鉴于新成立的发审委的上巿审核倾向更为严谨、严格的趋势,我们预期2018年A股IPO仍会保持活跃,但节奏会比2017年有所放缓,预计2018年全年A股IPO为300家-350家,融资规模为1800亿元-2000亿元。”普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲在接受《证券日报》记者采访时表示。

  一、基本申购情况

  2018年1月4日,有3只新股申购。

  二、选择个股作为重点剖析

  盈趣科技——高速增长的公司,但没有最核心的拳头产品

  公司以自主创新的UDM模式(也称为ODM智能制造模式)为基础,主要为客户提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产,并为中小企业提供智能制造解决方案。代表产品有电子烟、家用雕刻机、游戏控制器、咖啡机人机控制模组等等。

  吴凯庭先生为公司的实际控制人,现任公司董事长、法人,香港居民。通过万利达工业、惠及投资间接合计持有公司发行前总股本的65.96%,比例还是比较高的,这说明实控人对公司的控制力是比较强的,也更有动力经营好公司。除此之外,公司还有7个机构投资者,但总体股权比重不高。

  公司的竞争对手,智能控制器领域有和而泰002402)、拓邦股份002139)、和晶科技300279)、雷柏科技002577)等;电子烟领域有麦克韦尔、艾维普思等。公司9成以上的业务都是外销的,而且对第一大客户Venture销售占比超过52%,有较强的依赖性。

  公司的各项数据都是不错的:

  2014年-2017年上半年,公司营收增速82.17%、52.97%、58.13%;扣非净利润增速97.79%、87.40%、120.88%,保持高速增长;毛利率31.64%、33.40%、42.15%、50.08%,逐年上升;产能利用率较高,基本都超过100%;智能控制部件和汽车电子产品的产销率接近或超过100%,创新消费电子产品的产销率略低于100%。

  三:总结

  公司的营收和利润保持快速增长,各项数据显示都不错。

  但公司的最大问题,是没有最核心的拳头产品,不是细分行业的绝对龙头,技术能力不算突出。说到底,公司做得相对较杂,在市场上的“标签”不够突出。

  近几年受益电子烟等产品有好日子过,但未来这些产品增速放缓时靠什么再去抢占市场?

  吴国平团队

  出品

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